Il 25 febbraio, il Segretario alle Finanze Paul Chan ha presentato il nuovo Bilancio di Hong Kong per l’esercizio finanziario 2026-27. Il Bilancio punta a mantenere la crescita economica, costruire solidità di lungo periodo per il futuro e aiutare Hong Kong a cogliere nuove opportunità nella tecnologia e nella finanza globale.
L’economia di Hong Kong è cresciuta del 3,5% nel 2025. È stato il terzo anno consecutivo di espansione. Le principali ragioni di questa crescita sono state il forte commercio con l’estero e la ripresa della spesa interna (famiglie e imprese hanno ricominciato a spendere di più). Guardando avanti, il governo prevede che l’economia cresca tra il 2,5% e il 3,5% nel prossimo anno. Allo stesso tempo, il tasso d’inflazione, che misura quanto aumentano i prezzi, dovrebbe restare sotto il 2%, il che significa che il costo della vita dovrebbe rimanere abbastanza stabile.
Secondo Paul Chan, un’economia solida e un mercato azionario vivace hanno generato più entrate fiscali del previsto. Nonostante questa buona notizia, il governo deve comunque raccogliere ulteriori risorse per finanziare nuovi progetti e investimenti indicati nel Bilancio. Ecco i principali strumenti con cui intende farlo:
Aumento dell’imposta di bollo sulle abitazioni di altissimo valore: per le proprietà residenziali con valore superiore a 100 milioni di HKD (circa 11,1 milioni di EUR), l’aliquota dell’imposta di bollo salirà dal 4,25% al 6,5%. La misura riguarda soprattutto le abitazioni di lusso e gli acquirenti molto facoltosi.
Imposta minima globale per le grandi imprese: Hong Kong continuerà ad applicare la Global Minimum Tax dell’OCSE (Pillar Two). Questa regola è in vigore per gli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2025 o successivamente. In base a tale regola, le grandi multinazionali con ricavi annui di almeno 750 milioni di euro devono pagare un’imposta aggiuntiva se la loro aliquota effettiva è inferiore al 15%. Chan prevede che ciò porterà entrate aggiuntive per 15 miliardi di HKD (circa 1,6 miliardi di EUR) ogni anno a partire dall’esercizio 2027-28.
Il Bilancio concentra la maggior parte della nuova spesa in tre grandi ambiti: innovazione, intelligenza artificiale (IA) e servizi finanziari. Di seguito i piani principali per ciascuna area.
1. Gestione patrimoniale e wealth management
Hong Kong conta già oltre 3.300 single-family office (strutture che gestiscono il patrimonio di una sola famiglia facoltosa). Il governo vuole aumentare questo numero. A tal fine, introdurrà una nuova legge nella prima metà di quest’anno per migliorare il regime fiscale dei fondi e dei family office. Il governo amplierà la definizione di “fondo” includendo alcuni fondi-of-one (fondi con un solo investitore). Classificherà inoltre gli asset digitali, i metalli preziosi e alcuni altri beni come investimenti qualificanti, ossia idonei a beneficiare di agevolazioni fiscali. Inoltre, renderà legale la privatizzazione dei Real Estate Investment Trusts (REIT) e l’anno prossimo modificherà la normativa per eliminare l’imposta di bollo quando immobili non residenziali vengono conferiti in REIT che intendono quotarsi.
2. Corporate Treasury Centres (CTC)
Un Corporate Treasury Centre è un reparto all’interno di una grande impresa che gestisce la tesoreria, inclusi liquidità, investimenti e rischi. Per attirare più aziende a creare CTC a Hong Kong, il governo renderà più semplice ottenere l’esenzione dall’imposta di bollo quando si trasferiscono asset tra società appartenenti allo stesso gruppo. Questa modifica si applicherà ai documenti firmati a partire dal giorno di presentazione del Bilancio.
3. Re-domiciliazione societaria
Da quando questo schema è iniziato nel 2025, 22 società hanno ottenuto l’approvazione per trasferire la propria sede legale a Hong Kong e altre 20 domande sono ancora in fase di esame. Il governo aumenterà la promozione di questo schema per attirare ancora più società a insediarsi a Hong Kong.
4. Sviluppo degli asset digitali
CMU OmniClear è l’organizzazione che gestisce il depositario centrale di titoli di Hong Kong per obbligazioni e altri strumenti a reddito fisso. Quest’anno costruirà una piattaforma di asset digitali per supportare l’emissione e il regolamento di obbligazioni digitali (obbligazioni esistenti su una blockchain). Il governo introdurrà inoltre una nuova legge quest’anno per creare sistemi di licenza per i dealer di asset digitali e per i fornitori di servizi di custodia (società che conservano in modo sicuro gli asset digitali per i clienti).
5. Compravendita di proprietà intellettuale (IP)
La proprietà intellettuale include elementi come brevetti, marchi e copyright. Il governo proporrà una legge quest’anno per consentire alle imprese di ottenere deduzioni fiscali per le spese sostenute nell’acquisto di IP. Investirà inoltre 28 milioni di HKD (circa 3,1 milioni di EUR) nell’Hong Kong Technology & Innovation Support Centre per supportare la valutazione dei brevetti e gestirà un progetto pilota biennale, il Patent Valuation Support Scheme (per aiutare le aziende a capire quanto valgono i loro brevetti). In aggiunta, il governo investirà 52 milioni di HKD (circa 5,7 milioni di EUR) in un programma pilota di due anni per l’Intellectual Property Academy.
6. Centro per il commercio
Per rafforzare la posizione di Hong Kong come hub commerciale, il governo proporrà una legge quest’anno che offrirà benefici speciali alle società di trading. Tali benefici includono condizioni preferenziali sulle concessioni di terreni, sussidi finanziari e incentivi fiscali (con aliquote pari alla metà di quella ordinaria o fino a un minimo del 5%). Il governo istituirà inoltre un Advisory Committee on Tax Policy e creerà una piattaforma di servizi professionali intersettoriale. Infine, investirà 100 milioni di HKD (circa 11,1 milioni di EUR) per attrarre grandi fiere internazionali con elementi nuovi e di forte richiamo.
7. Accesso reciproco ai mercati
Per accesso reciproco ai mercati si intende che gli investitori di Hong Kong e della Cina continentale possono investire più facilmente nei rispettivi mercati. Il governo accelererà il lancio a Hong Kong dei futures sui titoli di Stato cinesi. Lavorerà inoltre per includere i Real Estate Investment Trusts (REIT) nel sistema di accesso reciproco e per includere il contatore di negoziazione in RMB sotto il Southbound Stock Connect (che consente agli investitori della Cina continentale di acquistare azioni di Hong Kong).
8. Spinta allo sviluppo AI+
L’Hong Kong AI Research & Development Institute inizierà a operare nella seconda metà di quest’anno. Il suo compito sarà sostenere ricerca e sviluppo e aiutare a trasformare i risultati della ricerca in prodotti concreti che le imprese possano utilizzare.
9. Sostegno alle piccole e medie imprese (PMI)
Le piccole imprese sono fondamentali per l’economia di Hong Kong. Per sostenerle, il governo aggiungerà altri 200 milioni di HKD (circa 22,2 milioni di EUR) al BUD Fund (un fondo che supporta branding, upgrading e vendite domestiche). Ciò aiuterà le aziende di Hong Kong a cogliere opportunità nella Cina continentale e nei Paesi ASEAN. Inoltre, il governo aggiungerà 20 miliardi di HKD (circa 2,2 miliardi di EUR) allo SME Financing Guarantee Scheme (che aiuta le piccole imprese a ottenere prestiti bancari) e prorogherà il periodo di domanda per l’80% Guarantee Product fino alla fine di marzo 2028.
10. Aviazione, trasporto marittimo e logistica
Quest’anno il governo lancerà un Future Innovative Logistics Acceleration Scheme per migliorare la condivisione dei dati logistici tra diverse aziende e sistemi. Il governo introdurrà inoltre una nuova legge per migliorare le agevolazioni fiscali per il settore dei servizi marittimi. Offrirà una concessione fiscale a metà aliquota ai trader di commodities idonei (persone o società che scambiano materie prime come petrolio, cereali o metalli).
11. Sostegno alle industrie emergenti
Il governo istituirà un nuovo I&T Industry-Oriented Fund da 10 miliardi di HKD (circa 1,1 miliardi di EUR). Questo fondo inizierà a operare quest’anno e aiuterà a indirizzare capitali di investitori privati verso industrie strategiche ed emergenti. Tra queste: tecnologie life e health, IA e robotica e le industrie del futuro. Il governo rivedrà e migliorerà anche i regimi fiscali per le spese in ricerca e sviluppo (R&S), promuoverà più R&S e applicazioni nel mondo reale in embodied AI, tecnologia quantistica e nuovi materiali, e chiederà all’Office for Attracting Strategic Enterprises (OASES) di attrarre aziende del settore aerospaziale. Infine, la Hong Kong Investment Corporation (HKIC) collaborerà con imprese private per costituire la Hong Kong RISC-V Alliance, che riunirà industria, università e investitori per lavorare sulla microelettronica.
12. Commercio dell’oro
Il governo valuterà l’introduzione di agevolazioni fiscali per le organizzazioni idonee che svolgono attività di trading e regolamento dell’oro a Hong Kong.
13. Nuova industrializzazione
Il governo lancerà quest’anno un New Industrialisation Elite Enterprises Nurturing Scheme per sostenere imprese industriali ad alta crescita. Stanzierà inoltre 220 milioni di HKD (circa 24,4 milioni di EUR) per istituire il primo centro nazionale di innovazione manifatturiera situato al di fuori della Cina continentale.
14. Northern Metropolis per I&T
La Northern Metropolis è un progetto di sviluppo molto ampio nella parte settentrionale di Hong Kong, vicino al confine con la Cina continentale. Il governo accantonerà 10 miliardi di HKD ciascuno per tre componenti di questo progetto: l’Hetao Hong Kong Park, la San Tin Technopole e l’Hung Shui Kiu Industrial Park. Il governo collaborerà con sviluppatori immobiliari e aziende tecnologiche per accelerare questo megaprogetto.
Paul Chan ha annunciato che, per la prima volta in assoluto, Hong Kong creerà un proprio piano quinquennale locale. Si tratta di un passaggio importante perché significa che lo sviluppo futuro di Hong Kong si allineerà più strettamente agli obiettivi principali di politica del Paese. Nei prossimi anni, Hong Kong lavorerà per armonizzare la propria economia e i propri piani con le priorità nazionali, mantenendo al contempo i suoi punti di forza unici come centro finanziario internazionale.
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